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方正中期原油沥青周报20180402

发布: 2018-04-02 | 来源:广东塑料网-广东省塑料工业协会 | 编辑:方正中期期货 | 查看:
原油、沥青周报:INE 原油首周交投活跃 与外盘保持联动
 
 
(评级:原油-涨,沥青-涨)
 
 
要点:
 
 
原油:INE 原油期货上市首周整体跌幅超过 3%,除上市首日以及周五上涨外,其他交易日均出现下跌。国内原油期货上市后与外盘保持较好联动性,当周美国原油库存持续增加以及原油产量高企令外盘回调。 brent 原油失守 70 美元关口,同时上周人民币持续走强令内盘承压,但周五大涨后技术面转强。盘面上,外盘高位震荡,内盘技术面走强,预计本周偏强运行。
 
沥青:上周国内沥青现货价格持稳。国内部分地区道路开始施工,下游需求缓慢恢复。长三角地区部分炼厂停产加之沥青需求有所回升,库存处于中低位。西北地区贸易商备货基本到位,主力炼厂出货有所放缓。东北地区道路需求尚未恢复,船燃与焦化支撑整体需求,带动库存下降。山东地区部分炼厂停产或转焦化生产,导致整体资源抽紧,库存处于中低位。华南西南地区贸易商仍有备货需求,但下游需求尚未开启。盘面上,沥青主力 1806 合约上周增仓上行,在原油整体保持强势的背景下,沥青本周也将保持偏强局面,上方将调整 2920 附近技术阻力。

一、市场数据
 
      开盘价(美元 收盘价(美元/ 结算价(美元 涨跌(美   成交量(万 持仓量(万 持仓量变
    合约 周涨跌幅(%) 化(万
      /桶) 桶) /桶) 元/桶) 手) 手)
          手)
                     
    WTI原油主连   65.90 64.91 64.94 -0.97 -1.47 249.77 49.65 -1.88
  Brent原油主连   70.43 70.22 70.27 -0.23 -0.33 48.23 5.94 -14.01
                     
期货市场  INE原油主连   440.00 420.30 412.00     27.37 0.71  
        开盘价(元/ 收盘价(元/ 结算价(元/ 涨跌(元/   成交量(万 持仓量(万 持仓量变
    合约   周涨跌幅(%) 化(万
        吨) 吨) 吨) 吨)   手) 手) 手)
                     
    BU1805   2756 2854 2836 98 3.56 0.54 0.07 0.00
    BU1806   2780 2886 2866 102 3.66 300.38 40.85 0.00
                       
        2018/3/30 2018/3/25 周变化     2018/3/30 2018/3/25 周变化
    国产长三角   2720-2800 2720-2800 0 价差(元/ 基差 -154 -72 -82
国产沥青   国产山东 2670-2700 2670-2700 0 吨) 月差 30 28 2
  国产华南   2750-2800 2750-2800 0   炼厂开工率 47% 49% -2%
价格(元      
  国产西北   2800-3200 2800-3200 0 炼厂 炼厂库存 29% 29% 0%
/吨)    
  国产东北 2650-2750 2650-2750 0   炼厂利润(元/吨) 89 101 -12
     
    国产华北 2700-2750 2700-2750 0 期货注册 仓库 96410 96410 0
    国产西南 3330-3430 3330-3430 0 仓单 厂库 85780 86090 -310
            (吨)        
进口沥青韩国进口-华东   333 333 0 合计 182190 182500 -310
                     
价格(美韩国进口-华南   338 338 0 比价关系 沥青/Brent原油 40.30 39.52 0.78
                     
/吨) 新加坡进口-华东   383 383 0 沥青/燃料油 0.89 0.89 0.01
   
 
 
二、原油市场综述
 
INE 原油期货上市首周整体跌幅超过 3%,除上市首日以及周五上涨外,其他交易日均出现下跌。国内原油期货上市后与外盘保持较好联动性,当周美国原油库存持续增加以及原油产量高企令外盘回调。brent
 
原油失守 70 美元关口,同时上周人民币持续走强令内盘承压,但周五大涨后技术面转强。
 
库存方面,截止 3 月 23 日当周,美国原油库存量 4.29949 亿桶,比前一周增加 164.3 万桶;美国汽油库存总量 2.39593 亿桶,比前一周减少 350 万桶;馏分油库存量为 1.28954 亿桶,比前一周减少 210 万桶。
 
裂解价差方面,NYMEX RBOB-WTI 原油裂解价差与 ICE 柴油-Brent 原油裂解价差与上周相比有所增强,截止上周五,汽油盘面裂解价升至 19.93 美元/桶左右,而柴油盘面裂解价差升至 13.55 美元/桶左右。
 
贝克休斯数据显示,截至 3 月 29 日当周,活跃钻机数为 797 座,与上周相比减少 7 座。与去年同期相比增加 135 座。
 
三、沥青市场综述
 
上周国内沥青现货价格持稳。国内部分地区道路开始施工,下游需求缓慢恢复。长三角地区部分炼厂停产加之沥青需求有所回升,库存处于中低位。西北地区贸易商备货基本到位,主力炼厂出货有所放缓。东北地区道路需求尚未恢复,船燃与焦化支撑整体需求,带动库存下降。山东地区部分炼厂停产或转焦化生产,导致整体资源抽紧,库存处于中低位。华南西南地区贸易商仍有备货需求,但下游需求尚未开启。

近期国内沥青炼厂开工率有所下降,至 47%,环比下降 2 个百分点。西北地区开工率持稳;山东地区东明石化预计 4 月恢复生产,其他炼厂生产保持稳定,总体开工率持稳。长三角地区镇海炼化及上海石化下调产量,带动开工率下降 6%至 32%。东北地区各炼厂开工正常,开工率持稳。华南西南地区、东北地区开工率维持在 60%左右,其他地区开工水平均在 50%左右,而长三角地区开工率有所下降。
 
库存方面,上周国内炼厂库存持稳,为 29%。长三角地区下游需求缓慢恢复,同时向其他地区也有所分流导致库存小幅上升 1%至 14%,依旧保持低位。华南地区需求不温不火,库存小幅 5%至 39%。山东地区道路少量开工,同时部分炼厂停产,整体库存下降 2%至 22%。西北地区下游需求尚未恢复,贸易商备货力度减弱,库存小幅上升 2%至 48%,东北地区船燃及焦化需求支撑,库存大幅下降 12%至 46%。
 
炼厂利润方面,上周国内沥青炼厂理论利润减少 12 元/吨至 89 元/吨。从沥青与原油之间的比价来看,较上周有所下降,目前两种比价仍处于相对低位。


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