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方正中期PVC周报20180129

发布: 2018-01-29 | 来源:广东塑料网-广东省塑料工业协会 | 编辑:方正中期期货 | 查看:
总结与操作建议:
PVC突破上行,迎来一波小反弹,重心明显抬升,逼近7000整数大关,表现偏强。受到期货反弹提振,国内PVC现货市场气氛好转,整体价格重心上移。华东、华南部分下游企业开始春节前备货,市场交投情况尚可。后半周PVC现货市场涨幅扩大,参与者谨慎乐观,贸易商报价跟涨,下游采购积极性有所降低。PVC生产企业开工稳定,几套装置临时因故障停车,对产量影响不大。生产企业以预售为主,部分预售时间在7-15天,暂无出货压力,出厂报价也出现上调。原料电石市场表现混乱,电石开工不稳定,下游到货不均衡,山东、陕西零星电石采购价上调。PVC企业采购积极,电石整体需求旺盛。北方下游制品企业开工不足,随着天气转冷,停工企业数量增加。部分小型企业已经放假,华北地区放假企业将继续增多,华南、华东部分小企业也开始陆续放假。若下游市场有备货意向,基本会在下周完成。但目前PVC价格相对偏高,下游企业抵触情绪较高,适量拿货为主,难有积极备货意向。市场参与者心态偏谨慎,PVC期价短期延续高位整理态势,关注能否上破7000点。


一、行情回顾

表 1-1 主力合约周度成交数据
 
收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化
6930 6975 6635 3.90 1654414 -41902 343818 63878
               
 
资料来源:Wind,方正中期研究院
 
PVC 突破上行,迎来一波小反弹,重心明显抬升。PVC 涨势明显,重心步步上移,下方五日均线支撑
 
强有力。PVC 逐步站稳 6800 整数关口,期价走高至震荡区间上沿附近多空双方展开激烈。多头主力略占据
 
上风,持仓不断增加,主力合约 1805 成功突破 6850 附近压力位。PVC 进一步上行,最高触及 6975,逼近
 
7000 点大关。周线收于大阳线,PVC 表现偏强。


二、现货市场

受到期货反弹的提振,国内 PVC 现货市场气氛好转,整体价格重心上移。周初现货市场窄幅震荡,华
 
东、华南部分下游开始备货,市场交投尚可。后半周 PVC 现货涨幅扩大,参与者谨慎乐观,贸易商报价跟
 
涨。下游市场备货意向有所降低,市场交投情况一般。PVC 生产企业开工稳定,几套装置临时因故障停车,
 
对产量影响不大。生产企业以预售为主,部分预售时间在 7-15 天,暂无出货压力,出厂报价也出现上调。
 
5 型普通电石料报价:华东市场主流自提报价 6700-6800 元/吨;华南地区 6750-6800 元/吨自提;山东主
 
流 6520-6600 元/吨送到,河北市场主流 6450-6550 元/吨送到。
 
华东地区:市场价格小幅上移,部分控量销售或封盘不卖,在目前价位上,下游基本不拿货,市场成
 
交平淡。
华南地区:PVC 市场气氛平平,市场价格波动不大,略涨 20 元/吨。        
河北地区:PVC 市场气氛一般,下游入市氛围尚可,主流价格暂无明显变化。


三、上游原材料

原料电石市场表现混乱,电石开工不稳定,下游到货不均衡,山东、陕西零星电石采购价上调。电石
整体价格重心未动,上调价格者也多是因为采购价格低于平均水平或是运费上涨到货不足,以涨价保证到
货。陕西电石开工不稳定,产量未恢复至前期水平。内蒙地区个别 PVC 企业临时停车,当地电石外销量增
多。电石整体需求旺盛,下游 PVC 企业采购积极。因电石产量不佳及降雪带来的运输障碍,各 PVC 企业电
石到货不稳定,待卸车数量均不如前期,零星灵活调整。  


四、装置开工

PVC企业开工率小幅小降,虽然青海盐湖化工开车,部分乙烯法企业开工提升,但包头海平面因故停车,亿利临时检修两天。,综合来看,整体开工率仍有小幅下降。计数据显示,PVC整体开工80.9%,环比下降1.47%。其中,电石法PVC开工率81.13%,环比下降2.47%;乙烯法PVC开工率79.68%,环比提升3.91%。


表 4-1 近期 PVC 装置变化统计
 
区域 生产企业 工艺 产能     运行状态
西北 新疆宜化 电石法 40 2017 年 2 月 17 日停车检修,开车时间尚不确定
             
西北 青海盐湖化工 天然气法 20 2018 1 月初停车,近期已开车
           
西北 包头海平面 电石法 40 1 月 23 日晚因故停车,开车时间未定
         
西北 内蒙亿利 电石法 50 1 月 24 晚停车检修,预计 1 月 26 下午将恢复正常开工
             
 
资料来源:卓创资讯,方正中期研究院
 
        表 4-2 后期计划检修企业统计        
区域 生产企业 工艺 产能   运行状态        
华东 阳煤恒通 乙烯法 30   计划月底检修 3 天      
资料来源:卓创资讯,方正中期研究院            


五、社会库存


PVC现货市场延续震荡,期货剧烈波动,现货价格小幅调整。华东市场到货稳定,库存略微增长。华南市场到货不多,货源偏紧,库存略微下降。统计数据显示,华东及华南市场样本仓库总库存为20.20万吨,环比增加0.24%,与去年同期相比降低15.2%。


六、价差、基差

截止上周结束,1805合约与1809合约的价差是-50,远月合约走势偏强。期货强势反弹,华东地区现货价格与主力合约的基差为-215,现货处于深贴水状态。

七、相关性分析

表 7-1 相关性比较
 
      周期:日线  2009/05/25- 2018/1/26    
               
相关系数 焦炭 焦煤 塑料 WTI 原油 ICE 布油 聚丙烯 NYMEX 原油
PVC 0.916 0.903 0.762 0.589 0.574 0.573 0.520
               
 
资料来源:wind,方正中期研究院
 
PVC 生产工艺分为两种,即电石法和乙烯法。而我国主要以电石法 PVC 为主,电石法生产的 PVC 煤炭
 
价格占据成本很大比例,其与煤炭价格具有较强相关性,其与焦炭相关系数高达 0.916,与焦煤相关系数


高达 0.903。原油作为化工龙头,其价格变动对国内化工品产生很大影响,PVC 与 WTI 原油具有较强相关
 
性,相关系数为 0.590。


重要事项:
 
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