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方正中期甲醇周报20180129

发布: 2018-01-29 | 来源:广东塑料网-广东省塑料工业协会 | 编辑:方正中期期货 | 查看:
总结与操作建议:

甲醇呈现震荡调整走势,横向洗盘,重心依附于 60 日均线小幅走高。国内甲醇现货市场弱势整理,重
 
心再度下移。西北主产区企业继续让利出货,部分受大雪影响排库压力较大,整体出货情况一般。受到大
 
雪天气的影响,道路运输受阻,企业新签订单数量有限,部分货源供给当地烯烃企业。当前甲醇贸易商心
 
态偏空,随行谨慎出货。年关临近,传统需求企业部分停工放假或降低运行负荷,需求逐步减弱。下游企
 
业并无备货意向,实际交投情况一般。沿海地区进口船货陆续到港卸货,可流通货源增加,市场价格有所
 
松动。港口仍有频繁封航现象,受到雾霾天气以及冷空气影响,进口船货到港卸货推迟,持货商惜售情绪
 
仍存。但由于整体需求偏弱,市场价格难以大幅上推,港口库存继续回升。全球甲醇市场价格维持坚挺,
 
欧美地区延续高位运行。近期美洲甲醇整体装置运行不稳,供应或有一定程度多缩减。西北地区部分装置
 
降负运行,导致甲醇开工回落,但对整体供应影响有限。后期甲醇将面对累库压力,上方空间有限,关注
 
2900 整数关口压力,操作上逢高沽空思路不变。


一、期货行情回顾

表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计

收盘价 最高价 最低价 涨跌幅(%) 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化
2827 2869 2793 0.96 4836728 -61282 698248 -41396
               
 
资料来源:Wind,方正中期研究院


甲醇呈现横向震荡走势,重心依附于 60 日均线小幅上移。前期大幅回调后,业者操作偏谨慎,甲醇陷
 
入胶着态势。主力合约 1805 整体在 2800 关口上方平稳运行,涨跌交互,盘面波动幅度有限。甲醇下方受
 
到五日均线依托,期价回调不畅。国际原油价格强势反弹,但对甲醇提振有限,期价上行乏力,最高触及
 
2869。多空双方博弈,甲醇横向洗盘,震荡调整,周线收于小阳线,并带有长上影线。


二、国内甲醇市场分析

国内甲醇现货市场弱势整理,重心再度下移。西北主产区企业继续让利出货,部分受大雪影响排库压
力较大,整体出货情况一般。受到大雪天气的影响,道路运输受阻,企业新签订单数量有限,部分货源供
给当地烯烃企业。当前甲醇贸易商心态偏空,随行谨慎出货。年关临近,传统需求企业部分停工放假或降
低运行负荷,需求逐步减弱。下游企业并无备货意向,实际交投情况一般。沿海地区进口船货陆续到港卸
货,可流通货源增加,市场价格有所松动。港口仍有频繁封航现象,受到雾霾天气以及冷空气影响,进口
船货到港卸货推迟,持货商惜售情绪仍存。但由于整体需求偏弱,市场价格难以大幅上推。  
内蒙古地区:甲醇市场高位整理,北线地区报价 2450-2470 元/吨,南线地区报价 2450-2500 元/吨,

走货相对一般。
 
陕西地区:甲醇市场整理为主,关中地区报价 2570-2650 元/吨,大雪导致排货遇阻,部分库存略高。
 
陕北地区报价 2530 元/吨,除部分供给烯烃外,部分签单一般。
 
山西地区:甲醇市场区间平稳,厂家商谈在 2650-2800 元/吨附近,高端货发华东为主。
 
鲁南地区:甲醇市场商谈气氛清淡,当地主力工厂报盘至 3020-3050 元/吨,部分外地低端货源冲击。
 
当地下游开工负荷有降,持货商多随行谨慎出货。部分传统下游陆续进入提前放假状态,企业整体负荷平
 
平,采购维持刚需,成交清淡。
 
河南地区:甲醇市场区间整理,厂家成交在 2900-2950 元/吨自提,其他略低价格也有听闻。
 
江苏地区:常州张家港、南通甲醇市场放量有限。当地货源偏紧,当地现货报盘参考 3400-3480 元/吨,
 
低端国产,高端进口,市场报价缺乏,日内少量小单成交。
 
华南地区:甲醇市场商谈一般,业者日内商谈主流 3320-3340 元/吨附近,交投寡淡。
 
表 2-1 国际主要甲醇报价变动

日期                       FOB 美国海湾             CFR 中国主港             FOB 鹿特丹         CFR 东南亚  
2018-01-25             433.05                     395.00                     362.50               400.00        
2018-01-18             431.38                     398.00                     354.50               405.00        
周度变化 2 -3 8 -5


全球甲醇市场价格维持坚挺,欧美地区延续高位运行。近期美洲地区供应或有减量,美国当地货源仍
偏紧张。欧洲市场报盘坚挺,当地货源偏紧,后续或有部分东南亚货源发往欧洲等地套利。韩国、台湾、
东南亚和印度甲醇货源紧张,报盘延续高位。                                                                  
近期美洲甲醇整体装置运行不稳,其中 Lyondell Basell 年产 78 万吨装置近期由于装置问题停车检修,
预计 2 月份重启;另外 Fairway LLC 年产 130 万吨甲醇装置提前停车检修,检修时间预计一月左右。同时
听闻特立尼达区域传出部分原料供应不足问题,但目前对于装置影响有限,仍有待后续具体观察。  


三、国内甲醇港口库存

截至 01 月 25 日,江苏甲醇库存在 29.79 万吨,增加 2.15 万吨。近期由于冷空气影响,长江口以及长

江航道仍有频繁封航现象,但由于前期船货仍有排队卸货,周内库存稳固增量,可流通甲醇货源增加至 5.3
 
万吨。浙江(嘉兴加上宁波)地区甲醇库存在 27.20 万吨,增加 0.13 万吨。部分下游工厂仍有备货货源到
 
港,另外江阴等地亦有内地货源发往宁波方向,因此库存窄幅增量,可流通货源在 0.63 万吨附近。华南地
 
区甲醇库存在 4.20 万吨,减少 0.90 万吨,整体可流通甲醇货源在 3.50 万吨附近。福建地区甲醇库存在 1.49
 
万吨附近,减少 0.21 万吨。到港货源有限,下游按需拿货,库存整体下降。
 
目前,沿海地区甲醇库存增量至 62.68 万吨,整体可流通货源增加至 10.73 万吨附近。初步估算,预
 
计沿海地区 01 月 26 日至 02 月 04 日抵港的进口船货数量在 19.1 万-20 万吨。近期长江口以及长江航道受
 
到冷空气影响,仍有封航现象,进口船货以及内贸船货仍有推迟到港现象。

四、甲醇开工率及装置运行情况

截至 01 月 25 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 69.87%,环比下跌 1.02%;西北地区的开工 79.65%,

环比下跌 2.01%。西北地区由于部分装置降负运行,导致西北地区开工率下降。山西、甘肃等地区部分装置
 
临时停车或降负运行,导致国内开工率小幅下降。
 
                表 6-1 国内部分甲醇装置变动情况



地区   厂家 产能     原料     装置检修运行动态
    青海桂鲁 80     天然气     受天然气影响,其甲醇装置于 11 月 26 日停车附近,预计春节后
            恢复。
                 
                   
    青海中浩 60     天然气     受天然气影响,其甲醇装置于 11 月 24 日停车,预计春节后恢复。
                   
西北   青海盐湖 140         其 20 万吨/年天然气甲醇装置于 12 月 12 日限气停车
                 
  久泰能源 100         检修计划推迟至明年三月
           
                   
    内蒙古博源 135     天然气     其 40 万吨/年甲醇装置于 12 月 26 日停车,恢复时间待定
                   
    同煤广发 60         其甲醇装置目前仍在检修中,计划 1 月 28 号开车
                   
    甘肃华亭 60         其 60 万吨/年甲醇装置于 1 月 21 日开始降负运行 4-5 天
                   
华北   建滔潞宝 20     焦炉气     其两套 10 万吨/年装置于 1 月 25 日临时停车,恢复时间待定
                 
  河北峰峰 30     焦炉气     其 10 万吨/年装置于目前运行正常,其 20 万吨/年装置重启待定
           
                   
    山东凤凰 72         其 2 套共计 72 万吨万吨/吨甲醇装置目前运行正常,另外 20 万吨
            /年装置重启待定
                 
                   
华东   徐州天裕 15     焦炉气     其甲醇装置于 11 月 22 日停车检修,目前暂未恢复
                 
  沂州焦化 30     焦炉气     其 15 万吨/年装置停车中;另外 15 万吨装置正常运行
           
                   
    安徽临涣 40     焦炉气     其一期 20 万吨/年甲醇装置检修,计划 2 月初开车
                   
    江苏伟天 30     焦炉气     其 15 万吨/年装置目前仍停车中,另外 15 万吨/年装置运行正常
                   
华南   福建三明 20         于 7 月初停车,重启时间待定
                   
    玖源 50     天然气     其甲醇装置近期有开车计划,但开车时间待定
                   
西南   四川川维 112     天然气     其 10 万吨/年甲醇运行中,其他装置暂未开车
                   
    达州钢铁 50     天然气     其 20 万吨/年甲醇装置于近期恢复运行


  重庆卡贝乐 85 天然气   其甲醇装置近期有开车计划,但开车时间待定
  江油万利 15 天然气 其甲醇装置于 12 月 14 日因天然气限制停车,恢复时间待定
  泸天化 50   其甲醇装置于本周初产出产品,目前运行正常
  吉林通化 12   装置于 9 月底检修,目前仍未恢复  
东北 大庆油田 20 天然气   目前仍在停车中,计划 3 月中旬恢复  
  中煤龙化 39     目前仍在检修中,重启未定  




五、甲醇主要下游开工率统计

煤制烯烃装置平均开工率在 77.45%,提升 0.05%。大唐国际和宁波富德 MTO 装置运行负荷略有提升,
 
拉高烯烃行业的整体开工率。但华东某烯烃装置停车中,且江苏某装置负荷略有下降,在一定程度上减少
 
对原料甲醇的消耗,西北和内地多数烯烃装置负荷运行平稳。
 
传统需求变动不大,开工维持低位。其中,甲醛企业因为临沂、河南地区部分企业停车,开工率下降;
 
MTBE 企业因为石泉州石化恢复生产,导致开工率继续提升;DMF 企业因为鲁西、江山停车检修中,导致开
 
工率继续下降。


六、价差及基差走势
 
截至上周五收盘,1805 与 1809 合约跨期价差为 83,甲醇近月合约略强。现货与甲醇主力合约相比处
 
于大幅升水状态,目前现货每吨升水 593 元。

相关股票
 
表 10-1 甲醇行业相关股票
 
证券代码 证券名称 相关产品 年度涨跌幅(%) 价格
600623 华谊集团 甲醇 24.38 10.61
         
600426 华鲁恒升 醋酸及衍生品 22.68 19.53
         
000663 永安林业 甲醛 21.02 21.76
         
000059 华锦股份 甲醇 12.91 10.76
         
002648 卫星石化 丙烯 12.59 18.69
         
000627 天茂集团 聚丙烯 6.13 8.49
         
600722 金牛化工 甲醇 3.33 7.45
         
002274 华昌化工 精甲醇 2.63 7.41
         
000683 远兴能源 甲醇 1.72 2.96
         
600227 赤天化 甲醇 0.00 7.09
         
601011 宝泰隆 甲醇 -3.60 8.56
         
000953 河池化工 甲醇 -5.45 7.80
         
603026 石大胜华 MTBE -7.12 23.10
         
 
资料来源:Wind 资讯,方正中期研究院


重要事项:
 
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