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华联期货-聚烯烃周报2018年1月29日

发布: 2018-01-30 | 来源:广东塑料网-广东省塑料工业协会 | 编辑:东莞华联期货 | 查看:
1、 观点:
原油:本周美元指数持续下跌,跌破90大关,创3年多以来新低,国际原油价格再创新高,WTI站上66美元/桶,BRENT盘中上探71美元/桶,二者价差收窄至4美元/桶附近。本周库存数据原油延续下降,但降幅低于预期,EIA库欣地区库存降幅较大,利好WTI近月价格。但随着后期炼厂开工率进一步下滑,原油库存将可能出现累计,且近期成品油库存的不断上升也是原油库存转移的一个表现,如美元指数能止跌企稳,油价有望出现回调。
塑料、PP:本周盘面整体表现震荡上行,价格再次来到区间震荡上沿。从基本面来看,PE上游检修大装置较少,PP有少量短停装置,如福建联合一套33万吨装置和宁波福基40万吨装置临时停车,因停车时间较短,影响较弱,整体开工率维持高负荷;第四批回料批文体量依旧非常低,仅有乙烯聚合物的废碎料及下脚料类573吨;需求方面下游主要行业开工率稳中小升,地膜旺季利好逐渐兑现,大型地膜厂开工率从30%上涨至40%,但仍仅仅是维持刚需采购。PP多数下游企业仍维持刚需采购,尚未听闻有春节备货情况。石化库存仍中等偏低,对价格支撑较强。目前来看,基本面整体偏多,短期难以出现大幅回调,下周为春节节前备货关键时期,关注现货市场变化,维持区间震荡判断。
PVC:本周盘面涨幅较大,盘中最高价格突破一个多月的个高点。从技术形态上看表现良好,已站稳各日均线。从基本面来看,上游装置随维持高开工负荷,但供应压力并不大,上游普遍反应预售较多无库存累计,因此出厂价挺价明显。本周又出现部分短停装置:亿利化学PVC装置停车(50万吨/年),预计两天;河南宇航装置临时停车(40万吨/年),检修1天;包头海平面vcm装置故障,PVC装置临时停车(40万吨/年),开工时间暂不确定。刺激盘面借势拉涨。从下游备货情况来看,目前价格高位并不能刺激下游主动备货,仍维持刚需为主。主要情况在于目前库存仍积累缓慢,处于中等偏低状态,对价格形成较强支撑。下周为春节节前备货关键时期,关注现货市场变化,预计7000位置仍是较长期的阻力位,下周区间暂关注6650-6950。
2、 操作建议:
趋势:区间震荡为主,观望或短线为主,区间参考L1805:9800-10100,PP1805:9400-9700。V1805:6650-6950,套利方面关注塑料和PP逢高反套机会。
 
聚烯烃市场解析
一、行情回顾
本周塑料、PP震荡上行,PVC大幅拉涨,L1805周五收盘报10010,环比上涨1.5%;PP1805周五收盘报9596,环比上涨1.4%;V1805周五收盘报6930,环比上涨3.9%。

二、基本面情况
(一)供应情况
PE:截止本周,聚乙烯装置检修产能约43万吨,无装置重启,新增上海金菲经营性短停,供应端继续维持高位。
据百川资讯统计,截止1月19日PE总库存122.46万吨,环比减少1.65%。石化库存56.40万吨,环比减少2.80%;港口库存32.87万吨,环比增加2.20%;贸易商库存33.19万吨,环比减少3.30%。


PP:截止本周,聚丙烯装置故障等停车损失产能维持163万吨左右,部分临时停车较多导致检修量加大,但本周亦有较多装置重启,整体供应量仍维持宽松局面。


PVC:本周短停装置较多,1月24日亿利化学PVC装置停车(50万吨/年),停车2天;河南宇航装置临时停车(40万吨/年),检修1天;包头海平面vcm装置故障,PVC装置临时停车(40万吨/年)。虽然如此,在一体化装置仍有较好利润情况下,开工率仍维持较高水平。



仓单:截至1月19日,大商所LLDPE注册仓单量:3580手(环比减少232手),PP注册仓单量:1373手(环比减少75手), PVC注册仓单量:3569手(环比减少29手)。
 
(二)需求情况:
PE:下游主要行业开工率稳中小升,地膜旺季利好逐渐兑现,大型地膜厂开工率从30%上涨至40%,仍维持刚需采购,尚未听闻有春节备货情况。
PP:终端企业开工率总体总体稳定,仍维持刚需采购,尚未听闻有春节备货情况。
PVC:下游需求仍维持季节性淡季,部分小企业或提前停车放假。华东、华南地区大中型制品企业开工较为平稳。
三、价差


四、结论和操作策略:
目前来看,基本面整体偏多,短期难以出现大幅回调,下周为春节节前备货关键时期,关注现货市场变化,维持区间震荡判断。
趋势:区间震荡为主,观望或短线为主,区间参考L1805:9800-10100,PP1805:9400-9700。V1805:6650-6950,套利方面关注塑料和PP逢高反套机会。
五、重要监测点:
原油价格
下游节前备货
石化库存
现货价格
六、风险提示:
1)商品氛围多变、趋势性不明显
2)国内及海外新增产能的不确定性。
研究员承诺
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关键词: 塑料 原料
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